Акции предприятия: когда проводится оценка стоимости?

Основываясь на опыте экспертной деятельности, назовем ситуации, когда представители российских предприятий заказывали у нас оценку акций:

1. Организационные вопросы.

• планировалось внести изменения в Уставный капитал Публичных и Непубличных акционерных обществ;
• держатели акций предприятия хотели узнать их стоимость перед реорганизацией АО или его ликвидацией;
• акции одного предприятия предназначались для внесения в Уставный капитал другой организации.

2. Финансовые вопросы.

• оценка акций проводилась для осуществления сделок по купле-продаже ценных бумаг;
• акции выступали залогом при получении заемных средств;
• ценные бумаги предприятия оценивались перед переуступкой долговых обязательств;
• активы передавались другим лицам для доверительного управления;
• АО собиралось выкупить у своих членов акции предприятия;
• частные компании готовились к тендерам, на которых искали покупателей на пакеты акций, находящихся в собственности государства или муниципальных органов власти.

Оценка акций: что влияет на стоимость?

Профессиональные оценщики нашей компании при проведении экспертных мероприятий учитывают все факторы, влияющие на стоимость акций предприятия. Фундаментальному анализу подлежит оценка текущего состояния экономики, рынка в конкретной отрасли. Политическую обстановку тоже не сбрасывают со счетов.

Эксперты по оценке ценных бумаг известны неписаные законы фондового рынка. Акции успешного предприятия будут расти в цене и в дальнейшем. Напротив, если компания терпит убытки, то и ее активы в перспективе будут только терять в стоимости. Это так называемый «фундаментальный подход», как его принято называть в кругу специалистов.

Однако есть и более «прозаический» подход к оценке — технический, который дополняет фундаментальный первый. Его суть состоит в анализе динамике цен некоторое время назад, чтобы на основании данных биржевых торгов строить прогнозы относительно того, как в будущем может измениться стоимость акций предприятия. Будет ли рост, возможно ли падение рыночной цены?

При оценке проводится анализ таких факторов:

• финансовое положение самого предприятия, чьи акции подлежат оценке;
• насколько отрасль, в которой работает предприятие, привлекательна с точки зрения инвестиций;
• текущие предложения на рынке и спрос на ценные бумаги;
• как легко держатели акций предприятия могут вывести прибыль, дивиденды от вложений;
• размер этих выплат в пересчете на одну акцию предприятия;
• отмечены ли случаи биржевых спекуляций.

Таким образом, непосредственной перед оценкой стоимости фундаментальному анализу подлежат результаты финансово-экономическое деятельности самого предприятия, исследование рынка в конкретной отрасли, изучение конкурентов, насколько велик уровень этой конкуренции и другие аспекты. Масштабный объем исследовательской работы позволят дать по итогам экспертных мероприятий объективную информацию заказчику услуги.

О методах определения стоимости акций

Уже непосредственно для начала «вычислительных» работ потребуются исходные данные. От представителя предприятия, поручившего проведение оценки, должно последовать описание активов. В нем будут содержаться вводные данные:

• организационно-правовая форма предприятия;
• какие акции эмитированы, обычные, привилегированные;
• ведется ли биржевая торговля этими активами.

Для оценки активов, в том числе и стоимости акций предприятия, наши эксперты применят один из трех общепринятых способов. Или все вместе, если это потребуется в конкретном случае. На выбор, кстати, может повлиять финансовое состояние организации: убыточна она или нет.  Теперь о методиках.

Затратный способ 

Этот метод оценки может быть применен как раз для оценки активов убыточных компаний. Для проведения расчетов потребуется информация об объеме чистых активов предприятия. Стоимость ценных бумаг будет определена исходя из размера издержек, которые оно несет при осуществлении деятельности.

Сравнительный способ

Может быть применен такой способ, когда есть достаточное количество объектов для сравнения. Фондовый рынок насыщен игроками. Оценщик возьмет за ориентир стоимость активов компаний из той же отрасли.

Доходный способ

Анализ текущего финансового состояния самой компании, рынка позволит сделать прогноз о величине дохода, который может быть потенциально получен. Применение метода сопряжено с использованием большого количества формул. Приводить их здесь не обязательно.

Порядок получения услуги по оценке

Оказание услуги по определению стоимости активов происходит на основании договора. Для начала работ нам потребуются:

• копии Устава организации, Учредительного договора, регистрационного свидетельства;
• общие сведения о компании-заказчике: оргструктура, вид деятельности, есть ли дочерние компании, открыты ли филиалы;
• финансовые отчеты за последнее время, наличие кредиторской, дебетовой задолженности;
• данные об имеющихся активах: объекты недвижимости, НМА, долговые расписки и т.д.;
• бизнес-план компании.

Оценка активов в ходе досудебной или судебной экспертизы

Любой представитель бизнеса с разной степени вероятности может оказаться участником экономического спора. Член Акционерного общества захотел выйти из него, хочет продать свою долю, а за активы ему предлагают гораздо меньше его ожиданий. Конфликт начнет набирать обороты.

Случаев столкновения интересов сторон, где одна из них начинает считать, что нарушены ее законные права, достаточно. Возникший по каким-либо причинам экономический спор не обойдется без привлечения специалистов независимой экспертной организации.

Наша компания отвечает требованиям закона и тем самым имеет право заниматься оценочной деятельностью: состоит в СРО, обладает лицензией и полисом страхования гражданской ответственности.

В штате компании работают специалисты, имеющие финансовое образование. Их право заниматься оценкой стоимости активов также подтверждено лицензией. Кроме того, они обладает требуемым опытом, стажем осуществления экспертной деятельности.

Представители бизнеса могут рассчитывать получить от нас ценные сведения о состоянии активов, об их стоимости, что позволит принимать стратегические решения для успешного развития проектов. Эксперты также окажут содействие в защите законных интересов при возникновении экономического спора.